Напоминаем, что любое взаимодействие с финансовыми инструментами сопряжено с риском. Идти на него или нет – решать только вам. Прогнозы, которые делает автор, остаются прогнозами и не гарантируют прибыли. Все потому, что финансовые рынки бывают непредсказуемыми, и избежать неожиданностей не помогает даже глубокая проработка темы. Данные статьи подходят для первого знакомства с миром финансов: автор рассказывает об особенностях работы на различных рынках и дает общие рекомендации. Если же вы хотите получать доход посредством торговли, рекомендуем пройти специальное обучение, а также потренироваться на демонстрационных счетах. Материалы, представленные ниже, носят ознакомительный характер и не относятся к деятельности, подлежащей лицензированию согласно Федеральному закону «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 N 39-ФЗ (в том числе к деятельности по инвестиционному консультированию, указанной в ст. 6.1).
Последнюю неделю достаточно активно обыгрывался вопрос поднятия потолка государственного долга в США. Происходит это каждый год, с вполне предсказуемым результатом. По сути к финансовому пределу Штаты подошли только единожды: в период президентства Обамы, когда имел место технический дефолт. Однако то, что после серии согласований Конгресс США все-таки даст разрешение на привлечение Правительством средств у Федеральной резервной системы под залог казначейских облигаций, сомнений не вызывает. Последствия масштабного дефолта со стороны крупнейшей экономики имели бы катастрофические последствия для всего мира. Поэтому всерьез подобный вариант развития событий никто и не рассматривает. В самом деле, если американцы не захотят гасить долги, то почему бы тоже самое не сделать странам, где долговая нагрузка гораздо выше: Италия, Франция, Канада, Япония и т.п. В то же время просто списать обязательства не получиться. Инвесторы пойдут в суд с исками против правительства и выиграют. Если разобраться, то и сам то американский долг не так велик, как может показаться. За последние 10 лет долговая нагрузка выросла незначительно: с 95% до 107% от ВВП страны. Причем 2/3 этого долга сформировалось в период «великой рецессии», когда средств привлекались фактически по нулевым ставкам. Кроме того, история американской экономики демонстрирует тот факт, что при преодолении острой фазы кризиса государственные расходы начинают быстро сокращаться.
Существенное же влияние на настроение инвесторов продолжает оказывать риторика руководства ФРС и Казначейства. Джером Пауэлл и Джанет Йеллен продолжают готовить рынки к постепенному отказу от мягкой денежно-кредитной политики. Параллельно наблюдается очевидное сопротивление инвесторов предстоящим институциональным изменениям. Рынок упорно не хочет корректироваться. S&P 500 снизился за неделю всего на 1,94%, в пятницу же отрос на 1,15%, а Dow Jones потерял 1,43%, отскочив в конце прошлой недели на 1,43%. Сентябрь характеризовался снижением американских индексов на 3,93% и 2,95% соответственно. Однако назвать это коррекцией трудно: все откаты рынка в районе 5% успешно выкупались инвесторами. Оздоровляющая коррекция назрела давно (на 10-15%). Однако для ее полноценного развертывания необходимы вполне определенные решения американских регуляторов по сворачиванию программы стимулирования. В любом случае коррекция не будет носить длительного характера: объем прямых инвестиций в американскую экономику на исторических максимумах, потребительский спрос высок (американцы готовы тратить деньги), что остается в условиях рыночного хозяйствования основным стимулом развития, тем самым экономика США втягивается в стадию вполне здорового инфляционного роста.
В Европе все непросто. Рост заболеваемости создает риски введения новых локдаунов. В то же время высокие цены на энергоносители несут в себе угрозу остановки ряда производств. В результате DAX за неделю упал на 2,68%, а Euro Stoxx50 потерял 3,13%. Сложившаяся ситуация, скорее всего, приведет к сохранению со стороны ЕЦБ мягкой монетарной политики (с поддержанием низких ставок), как минимум до окончания 2021 года.
Китайское правительство склонно урегулировать ситуацию с возможным банкротством China Evergrande, дав указание государственным компаниям выкупать долги застройщика. Сам же девелопер начал выплачивать деньги инвесторам, что несколько снизило напряжение на биржах Китая. Однако проблемы в энергетики (либо действительные, либо кажущиеся, т.к. реальные ресурсы Поднебесной неизвестны никому) определили отрицательную динамику индексов: Shanghai снизился за неделю на 0,41%, а Hang Seng – на 1%. Япония же в большом минусе: Nikkei потерял за неделю 5,89%. Скорее всего, столь радикальное поведение игроков рынка связано с предстоящей сменой правительства и вероятностью корректировки экономического курса руководством страны, до этого момента отличавшегося запредельной мягкостью.
Несмотря на противоречивый внешний фон, российский фондовый рынок начинает текущую неделю в плюсе. Препятствие снижению создают высокие цены на углеводороды. ММВБ прибавил за неделю 0,91%, а РТС – 0,32%, при том что рост за месяц обоих индексов составил 2,91% и 2,64% соответственно.
Анатолий Гожий, преподаватель кафедры финансовых дисциплин Высшей школы управления финансами
