Напоминаем, что любое взаимодействие с финансовыми инструментами сопряжено с риском. Идти на него или нет – решать только вам. Прогнозы, которые делает автор, остаются прогнозами и не гарантируют прибыли. Все потому, что финансовые рынки бывают непредсказуемыми, и избежать неожиданностей не помогает даже глубокая проработка темы. Данные статьи подходят для первого знакомства с миром финансов: автор рассказывает об особенностях работы на различных рынках и дает общие рекомендации. Если же вы хотите получать доход посредством торговли, рекомендуем пройти специальное обучение, а также потренироваться на демонстрационных счетах. Материалы, представленные ниже, носят ознакомительный характер и не относятся к деятельности, подлежащей лицензированию согласно Федеральному закону «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 N 39-ФЗ (в том числе к деятельности по инвестиционному консультированию, указанной в ст. 6.1).
Похоже, что долгожданная коррекция на рынке США наконец-то стала реальностью. Весь прошлый год практически любая новость трактовалась биржевыми игроками исключительно в позитивном ключе. В противовес этому сейчас инвесторы предпочитают осторожность, и при любом намеке на снижение объемов ликвидности фиксируют прибыль. В результате прошлая неделя оказалась для американских фондов худшей с вены 2020 года: S&P 500 закрылся на уровне 4397,93, а Dow Jones – 34265,37.
То обстоятельство, что 70% публикуемой корпоративной отчетности оказалось лучше ожиданий, оценивается инвесторами не с позиции «восстановительного роста», а как лишний аргумент для ФРС (в совокупности с высокой инфляцией) для сворачивания программ поддержки экономики. Собственно говоря, основные ожидания инвесторов относительно ближайшего заседания регулятора связаны с определением более четких ориентиров по этапам повышения ключевой ставки. Ее рост предопределен и график изменения определит динамику рынка. Вполне естественное удорожание кредитов снизит возможности инвестирования в акции, чему также в немалой степени способствует рост доходности 10-летних казначейских обязательств, которая уже перевалила за 1,8%. Это не значит, что рынок обречен на постоянное снижение. В конце концов, отказ от количественного смягчения происходит не в первый раз. Подобное происходило не в таком уж далеком 2018-м, в первый год президентства Дональда Трампа. Тогда бурная деловая активность позволила быстро сократить набор экономических стимулов. В нынешних же условиях при сокращении притока живых денег на биржи со временем сработают новые драйверы роста. Это и устойчивый характер воспроизводства американской хозяйственной системы, и запуск пакетов помощи Джо Байдена, принятых в конце прошлого года.
Коррекционные настроения не обошли и Европу: DAX начинает неделю с уровня 1505,74, а Euro Stoxx50 – с 4197. ЕЦБ не декларирует вслед за ФРС форсированного сворачивания монетарных стимулов. В определенном смысле, европейский регулятор может себе позволить не очень торопиться с ужесточением денежно-кредитной политики.
Ситуация сложилась достаточно уникальная: цены на потребительском рынке Еврозоны ниже, чем в США, да и потребительская инфляция – 5% (против более чем 7% у заокеанского партнера). В то же время в какой-то момент европейцы также окажутся перед необходимостью ограничить приток ликвидности в свою экономику. Так, производственная инфляция в Германии ускорилась до 24,2%, а доходность государственных облигаций впервые за последние годы вышла из минусовой зоны.
Конечно, китайский фондовый рынок – органичная часть глобальной финансовой системы. Однако его динамика в большей степени зависит от региональной экономической политики. Тот факт, что Народный Банк Китая продолжает активно поддерживать деловую активность у себя в стране, существенно сглаживает влияние внешних коррекционных настроений на рынок акций Поднебесной. Так, континентальный индекс Shanghai снизился несущественно, начиная неделю на уровнях 3524-3532, а Hang Seng даже подрос до отметок 24618-24788.
Вырос и Nikkei: до 27588 пунктов. Проблемы японской экономики связаны с обстоятельствами принципиально отличными от большей части мира. Если многие развитые страны сражаются с инфляцией, то Банк Японии борется за инфляцию. Низкая динамика цен рассматривается как фактор, ограничивающий деловую активность.
Отечественный фондовый рынок переживает не самые лучшие времена. ММВБ и РТС начинают неделю с уровней 3353 и 1565,5 соответственно. Хотя практически все геополитические риски уже дисконтированы в биржевых котировках, любое изменение текущей ситуации может вызвать новую волну распродаж.
Анатолий Гожий, преподаватель кафедры финансовых дисциплин Высшей школы управления финансами.
